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美联储领衔三大行决议 日银本周或再行宽松

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发布时间:2016-01-25 10:14:21

    环球外汇1月25日讯--国际外汇市场将在本周迎来1月份最后一周,也将是非常关键性的一周。展望本周,将有数个关键性央行利率决议先后公布:包括美联储(FED)、日本央行(BOJ)、新西兰联储(RBNZ)和俄罗斯央行的利率决议。数据方面也非常密集,包括美国、英国、法国的GDP数据,以及美国的综合和服务业PMI等数据。

    由于美国近期经济数据放缓,加上全球经济增长复苏缓慢,市场对美联储本周政策声明内容也是分外关注。另外,上周就已经有声音预测日本央行(BOJ)本周也可能扩大宽松。

    上周五(1月22日)美元指数上涨,受助于欧洲和日本央行采取更多宽松货币政策的预期增强,以及全球股市和油价的反弹重燃市场风险意愿。通常美元走强会令油价下滑,但目前油价反弹显示全球整体信心改善。

    美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据,1月19日当周汇市投机客连续第四周削减美元多头押注,使得净多仓降至10月末以来最低水平。1月19日当周,美元净多仓总值减至250.3亿美元,这是连续第三周净多仓低于300亿美元。前一周的美元净多仓为252.9亿美元。

    美元兑日元升至两周高位,日元兑美元今年迄今为止的涨幅在过去两日被削减了近一半。日本央行行长黑田东彦周五称,若通胀持续下滑,日本央行有进一步放宽量化宽松政策的空间。这将令日元下滑,对投资者来说吸引力减弱。

    丰业银行首席货币策略师Shaun Osborne称,“全球股市的反弹在美元兑日元和欧元的上涨中发挥了主要作用,这带动投资人抛售日元和欧元,股市的反弹或许开始鼓励投资人认为股市跌势可能接近低点了,油价也出现强劲反弹。”

    全球股市录得一个月来最大的升幅,标普500指数周五收高约2%。美国原油周五飙升9%,将录得今年首个周线上涨。石油相关货币也上涨,特别是新兴市场货币,墨西哥比索兑美元急升1.6%,俄罗斯卢布兑美元跳涨5%。

    最近无论是汇市、股市还是大宗商品,市场波动率已经明显提升。本周欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)如市场预期在新闻发布会上发表了鸽派言论,甚至是对全球市场波动加剧,原油暴跌和低通胀表达了担忧。下周美联储利率决议也将接力道来。

    针对全球金融风险,美联储和日本央行又将作出何种反应呢?德国商业银行(Commerzbank)对此提供了一定分析。

    德商银行表示,“最近市场混乱,原油价格崩跌、中国因素和新兴市场经济增长疲软,市场十分关注美联储下周FOMC会议将如何作出回应。尽管没有美联储主席耶伦(Janet Yellen)新闻发布会,但政策声明可能表明美联储政策决策者第一次正式对美国经济增速和通胀预期信心作出回应。市场大部分投资者预期美联储可能在加息路径上作出很长停留,这也就是说美联储今年只可能加息一次。”

    德商银行还指出,“尽管美联储下周基于全球经济增长风险而对发表不及此前乐观的言论,但是这仅仅是对市场预期作出小幅回应,这很难对美元产生实质性影响。如果美元想要大幅飙升,除非美联储特别否认经济增长放缓风险,并表示下次利率决议可能加息。但是,我们认为美联储在某种程度上不会这么做,因此,我们并不认为美元会出现尾部风险。”

    至于日本央行,德国商业银行表示,“下周日本央行(BOJ)将举行2016年以来首次会议。最近市场对日本央行宽松预期浓厚。此外,原油价格大跌引发日元暴涨,这可能不利于日本央行达成2%目标。另外,日本央行行长在最近讲话中也表示短线倾向于保持观望,这也就意外着日元短线或倾向于上行风险。”

    欧洲央行暗示将可能在3月会议上进一步放松货币政策,1月29日将出炉的欧元区1月消费者物价初值应能提供更多线索。1月物价预计将同比上涨0.4%,可不少分析师认为,欧元区通胀率将很快降至负值。油价挫跌已打压了通胀前景,促使欧洲央行表明愿再次采取行动的意愿。

    美联储会发鸽派言论吗?

    最近无论是汇市、股市还是大宗商品,市场波动率已经明显提升。上周欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)如市场预期在新闻发布会上发表了鸽派言论,甚至是对全球市场波动加剧,原油暴跌和低通胀表达了担忧。本周美联储利率决议也将重磅袭来。

    随着美联储1月利率决议的临近,市场人士也纷纷发表自己的看法。虽然美联储已近依照“承诺”在12月加了息,但未来加息的节奏仍是一个谜,而近期的经济数据实在难以令市场相信美联储2016年要加息4次,市场整体对美联储升息抱悲观态度,这也给了黄金进一步反弹的空间。

    摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Ellen Zentner等人在一份报告中写道,美联储将努力给出一份平衡的声明,让市场预期3月份不会加息。如果需要进行任何调整,决策者将会让耶伦在2月10日向国会半年度作证时发挥她的魔力。

    报告显示,1月27日声明中的第一段将会对现状采取冷静态度,可能会包含基于市场的通胀预期已经下降这样的评估;风险可能仍会被描述为“平衡的”,然而国际形势变化仍需要关注。

    大摩认为,鉴于美元上升,难以预计FOMC如何对通胀上升保持“相当的信心”;这一说法将被剔除;金融状况已“显著”收紧,“根据该行的估算,经济上相当于加息四次”;衰退担忧上升,全球金融市场处于“动荡”中。

    法国农业信贷银行(Crédit Agricole)撰文称:“本周美联储将是汇市驱动引擎。考虑到市场自开年以来对美联储近期加息并不抱有希望,美联储本周可能不会过度意外鸽派。因此,我们坚持认为美元可逢低买入,譬如买入美元兑瑞士法郎。另外,值得一提的是,若美联储政策声明不及市场预期鸽派,但也不可能深度削弱市场风险情绪。”

    日本央行会再度放水吗?

    市场还将迎来日本央行在1月28-29日的利率审议会议,市场愈发揣测日本央行可能会扩大刺激计划。有分析师预期,该央行将调降通胀率预估值,有些人甚至不排除该央行会出台更多意外举措的可能性。

    渣打银行的分析师Betty Rui Wang说:“我们维持日本央行此次会议将不会放松政策的核心情景推测,但承认本周该央行有宣布意外举措的可能性。”日本央行召开会议的当天,还将迎来一系列日本经济数据,包括12月工业产出和就业数据,数据料会加重对日本经济在经历数年停滞后仍处境艰难的忧虑。

    继欧洲央行行长德拉基暗示将放松政策后,据了解日本央行想法的知情人士说,油价和全球市场大跌可能会促使决策者考虑在本周进一步放松货币政策。

    因在大宗商品价格低迷造成今年年初以来至少有16种货币创下纪录低点之际,日元被视作避险货币,并打败所有其他主要货币。今年迄今日元大涨近3%。

    分析师指出,这个局面可能会让日本央行忧心忡忡,他们原本希望本币贬值来协助促进通胀和经济增长。对冲基金与大型投机者2012年以来首次净做多日元。

    中国经济增速放缓,大宗商品暴跌撼动全球市场,在这些因素影响下,日元今年以来上演一出反弹“好戏”。

    法国农业信贷银行(Credit Agricole)表示,我们继续相信日本央行近期采取额外行动是不可避免的,更加确切的是,日本央行可能在4月27日-28日“放水”。该行指出:“这应会帮助重新推高美元/日元汇率,尤其是考虑到我们对于中国局势的相对乐观情绪以及美联储今年会加息三次的观点。”

    日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)上周四暗示任何进一步货币宽松将可能采取扩大当前大规模资产购买计划的形式。

    据日本经济新闻上周五报导,因油价下跌使央行实现其2%通胀目标变得空前困难,日本央行正“认真考量”扩大其货币宽松举措。报导表示,日元升值与股市下跌,也将是日本央行下次政策检讨的重点。

    花旗驻伦敦的策略师Josh O'Byrne表示,受日经指数持续下滑影响,日本政府围绕央行未来行动的想法似乎也在发生转变,他并称这促使交易商解除对日元兑美元进一步走强的押注。他认为日本央行本周采取行动的概率为30-40%。

    据《华尔街日报》报道,在安倍的另一名助手看来,如今日本央行扩大刺激规模的条件已经成熟。报道没有透露这位助手的姓名,而Shibayama在采访中说,他不确定那位助手的话是否代表安倍内阁的普遍观点。

    瑞银(UBS Group AG)驻东京策略师Yusuke Ikawa说:“如果日元温和走强,那么企业将能够应对——但如果是日元上涨发生在几天内的情况就不行了,在这种情况下,日本央行就可能考虑扩大刺激政策的所有选项。”

    新西兰联储利率决议

    本周新西兰联储将举行利率会议,多数分析师预期会维持利率不变,但认为稍晚会进一步宽松政策。

    ASB的资深经济学家Jane Turner说,“在我们看来,降息只是时间问题,不是降不降的问题。我们仍预计该行将在6月和8月分别降息25个基点。但我们认为降息时间早于6月的可能性在上升,尤其是如果国内外经济形势继续恶化的话。”

    法国农贷指出:“至于商品货币,我们坚持认为商品货币可以继续逢高做空。新西兰联储联储本周利率决议可能保持更加鸽派,尤其是在最近公布的通胀数据意外下滑的情欧元区通胀数据。

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