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美元“苏醒”金价梦魇依旧!澳洲联储直面“5C挑战”

来源:金汇财经
作者:Stewart
发布时间:2015-11-03 21:18:19

在尘封了近三个交易日后,美元多头的“小宇宙”似乎终于在今日彻底爆发了。周一(11月3日)欧市盘中,美元指数一路走高,现已刷新本周高位97.22,重返97关口上方。此前,尽管鹰派美联储决议令美元一度在上周三大幅冲高,但此后该货币却意外一蹶不振,接连出现回调行情。不过,日内美元多头无疑开始向市场宣告——王者即将正式归来!

在美元走强的衬托下,日内除澳元外的非美货币普遍走软,其中欧元兑美元更是刷新了本周低位1.0970,失守1.10大关,欧洲央行今日发布的一份报告称,量化宽松政策取得成功,下月会议可能扩大规模。而此外,近期持续表现不振的黄金也依然难逃厄运,国际金价在日内欧洲时段扩大跌幅,继续刷新近一个月低点1130美元/盎司。从消息面看,本周五的美国非农数据无疑将最终决定黄金价格的走向。不过对于黄金多头而言,目前更为需要担心的是,黄金的“隐藏”生死线——金矿商的生产成本可能已出现下移!

消息面上,日内亚欧时段最受瞩目的风险事件无疑当属北京时间午间澳洲联储发布的11月利率决议声明。而最终,澳洲联储如市场多数人士预期的那样并没有在此次会议上宣布降息,澳元兑美元在决议后出现大涨,迄今依然表现强势。比较有意思的是,有投行在解读澳洲联储决议时指出,该联储未来是否进一步降息,很可能将取决于“5C挑战”。至于是哪5C?我们将在下文中与大家一一分解!

美元“苏醒”金价梦魇依旧!澳洲联储直面“5C挑战”

美元沉睡三日后终“苏醒”,欧系货币盘中齐挫!

周二(11月9日)欧市盘中,美元指数快速走高,现已升破97关口,刷新本周迄今高位97.15。时段内欧系货币普遍走软,欧元兑美元现已跌破1.10大关,刷新日内低位1.0970。英镑和瑞郎也不同程度下跌。日内欧洲央行发布的一份报告称,量化宽松政策取得成功,下月会议可能扩大规模。此外,由于欧洲央行行长德拉基明日凌晨将发布讲话,其措辞的不确定性也令市场对欧系货币的疑虑升温。

美元“苏醒”金价梦魇依旧!澳洲联储直面“5C挑战”

欧洲央行周二发布的一份报告称,向银行提供长期贷款以及量化宽松(QE)举措正在让企业和公共部门的借贷变得更加容易。目前距离欧洲央行扩大量化宽松政策可能只有几周时间了。

这份报告由包括行长德拉基在内的央行执委会签署,报告显示执委会对央行重振欧元区经济战略的两大关键支柱继续保持信心。报告的作者这样写道,“两项计划对银行业融资成本都会产生正面影响,这样一来就会鼓励银行将融资成本降低得到的好处转让一些给最终借款人,提供更多条件更优惠的贷款。”

欧元区公债收益率周二下跌,表明只要对欧洲央行进一步放松政策的预期根深蒂固,好于预期的经济数据给公债带来的抛压就难以持续。德国10年期公债收益率最新下跌2个基点,至0.55%,周一上扬4个基点。其他欧元区公债收益率多数下跌2-3个基点。

周一公债收益率上涨4-7个基点,继日前公布的欧元区10月通胀率升至零之后,Markit公布的采购经理人指数也回升,这些数据令人质疑欧洲央行是否需要立即采取行动。但欧洲央行行长德拉基即将发表讲话,这种疑虑或许不会进一步升温。

根据财经日历,德拉基将于北京时间明晨2点在欧洲央行举行一项活动的开幕式发表演说。此外当天16点其还将在欧洲央行金融业监管论坛发表演说。德国商业银行分析师David Schnautz称,“我们预料市场期待德拉基重新升高对延长QE的预期,也预料欧元区公债将收复昨天的一些跌幅。”

周一奥地利《克莱恩报》(Kleine Zeitung)刊登的专访称,欧洲央行(ECB)管委诺沃特尼称,该央行考虑加大购债举措以提振通胀,这是正确的,但应三思而后行。

由于通胀率远低于目标,且德拉基在上次记者会上明显暗示12月可能延长或扩大量化宽松,投资人预期德拉基不会大幅改变口径。不过,此前德拉基周末在接受意大利《24小时太阳报》(Il Sole 24 Ore)采访时称,现在说会否将基准利率进一步降至负值还言之尚早,这令市场目前依然对欧洲央行的货币政策走向颇为疑惑。

欧洲央行前任高官Francesco Papadia表示,“量化宽松业已带来大量流动性,并不需要再进行定向长期再融资操作来进一步满足需求,”Papadia预计欧洲央行12月份有可能会采取行动,央行进一步采取量化宽松措施及降息均有可能。

金价“梦魇依旧”再创一个月新低,“隐藏生死线”遭遇下移

在昨日我们曾介绍过,近几个交易日黄金与美元似乎出现了较为罕见的齐跌局面!不过,在今日美元走高的背景下,黄金却依然无法与其同涨。周二欧市盘中,国际现货黄金价格小幅跳水至1130美元/盎司附近,进一步刷新一个月低位。

美元“苏醒”金价梦魇依旧!澳洲联储直面“5C挑战”

此前,美联储于10月30日召开利率决议,继续维持利率不变,不过对12月加息的可能性做出暗示,称12月将重新审视利率政策。利率决议公布之后,黄金白银跌势明显。在两个交易日连续下跌之后,黄金白银在亚洲时段略有上涨,但鉴于美联储加息预期当前,反弹相当有限。

日内影响黄金白银走势的数据不多,投资者可重点关注美国9月工厂订单月率和耐用品订单的修正值。但周内黄金市场将迎来重磅事件,美国将于本周五公布非农就业人数,在美联储暗示加息之后,这个数据如果向好,即将再度坚定市场对美联储年内加息的决心。

目前,根据美国联邦基金期货价格所反应的加息概率显示,交易员们认为美联储年内加息的可能性已经升至50%,明年1月加息的概率也升至57%。此前12月加息可能性仅为三成左右,明年1月加息的可能性也不到50%。

美元“苏醒”金价梦魇依旧!澳洲联储直面“5C挑战”

值得一提的事,自2013年4月金价大跌正式进入投资者视线以来,市场参与者就始终对于金价的底部在何方争论不休。此前在逼近1000美元后,业内人士认为金价已接近于金矿商的成本线,因此金价在数度来到1100美元/盎司下方后,均能受到一些底部买盘的支撑。不过目前来看,这样的一条成本线,也许将较市场此前认为的,变得更为低廉!

上周大量黄金生产商发布三季度报告,而从目前已经发布报告的各大矿企来看,全部维持成本(AISC)均在900美元/盎司下方,这使得这些矿企面对目前低迷的金价尚有盈利空间,也显现出近几年黄金生产商专注成本下降的成果。

其中,全球市值最大的黄金生产商Goldcorp三季度报告显示,净亏损1.92亿美元。三季度Goldcorp的全部维持成本为848美元/盎司,黄金产量为92.22万盎司。市值第二大的Barrick三季度生产了166万盎司黄金,全部维持成本为771美元/盎司,同比去年的834美元/盎司有所下降。市值第三大的黄金生产商Newmont Mining三季度报告显示,生产黄金134万盎司,全部维持成本自此前的995美元/盎司下降至835美元/盎司。

通常而言,金矿商的成本线往往可以被视为黄金价格最终的一条底线!然而,目前这些金矿商成本下滑的现实,可能也预示着金价未来的下跌空间将比以往更为巨大!

而从目前黄金市场的人气看,无疑也依然颇为萧条!周一SPDR黄金ETF流出了0.43%,总持有量跌至689.28吨,是三周最低水平,自10月19日以来,该ETF还没有出现过流入。

福四通(INTL FCStone)分析师Edward Meir表示:“我们对短期内整体的贵金属分类持看空的太多,美元的强劲、美国股市的上涨、ETF的流出和美联储对升息的太多,再加上技术面的恶化,都将使得贵金属承压。”

澳洲联储维稳助涨澳元,未来降息与否直面“5C挑战”!

纵观本轮超级周行情,日内的澳洲联储决议无疑可以称得上打响了“头炮”。而最终,澳洲联储在今日决定维持指标利率于2.0%不变。澳洲联储表示,澳元汇率是因应大宗商品价格下跌进行调整,而维持利率不变是适当的,同时货币政策需保持宽松。

澳洲联储还表示,监管举措有助于抑制房屋市场风险,澳洲联储还存在必要时进一步放宽政策的空间。澳洲联储将继续评估当前利率政策效果,虽然通胀偏低且这种状况应会持续,不过经济前景略微好转。

美元“苏醒”金价梦魇依旧!澳洲联储直面“5C挑战”

以下10月、11月澳洲联储决议声明对比:

关于通胀:

11月澳洲联储决议声明:澳洲联储成员认为对通胀的预期可能为进一步降息提供可能性,这样可能会适当地提振需求。澳洲联储将继续预估经济前景,并且会评估当前的货币政策是否会有效的提振经济使其可持续发展,是否会使澳大利亚维持通胀目标。

10月澳洲联储决议声明:在会议之前有关经济和财政状况的信息将会有助于澳洲联储继续对经济前景作出预期,以及评估当前的货币政策是否会有效的提振经济使其可持续发展,是否会使澳大利亚维持通胀目标。

关于经济增长前景:

11月澳洲联储决议声明:尽管GDP增长在一段时间内低于长期平均水平,但是商业调查显示,在过去的一年内,经济状况在不断改善。同时就业增长势头强劲,而且失业率维持稳定。

10月澳洲联储决议显示声明:尽管GDP增长在一段时间内低于长期平均水平,但是过去一年的就业增长比较强劲,而且失业率稳定。

关于澳元:

11月澳洲联储决议声明:澳元汇率是因应大宗商品价格下跌进行调整。

10月澳洲联储决议声明:澳元汇率是因应大宗商品价格下跌进行调整。

澳元兑美元在日内决议后出现冲高,目前尽管在欧洲时段后有所回落,但依然保有涨幅。不过,不少投行机构在事后的解读中依然认为,澳洲联储未来几个月仍有释放宽松政策的理由,因此并不对澳元的中长期前景感到乐观。

Amplifying Global FX Capital主管Greg Gibbs就表示,维持利率不变后澳元的强势也许只是暂时性的。澳洲联储发布的声明中透露出适度宽松政策偏好,澳元长期或将下行。

比较有意思的是,麦格理集团经济研究主管詹姆斯·麦金太尔(James McIntyre)在解读日内澳洲联储声明后提出,澳洲联储未来是否会进一步降息,很可能将取决于“5C挑战”。

James McIntyre指出,澳洲联储(RBA)进一步宽松政策的立场是否能够转化为降息,将取决于下述五大问题,也就是五个“C”开头的英文单词:信心(Confidence)、资本支出(Capital Expenditure)、货币(Currency)、大宗商品(Commodities)和中国(China)。

他还具体指出,若发生以下情况,澳洲联储降息将势在必行:

①商业信心恶化进一步推迟除采矿业以外的公司的资本支出的上升;

②美联储进一步推迟加息,导致澳元重新走高,打压出口市场;

③主要贸易伙伴中国经济进一步走向通缩,可能会强迫澳洲联储重新考虑政策取向,以确保澳大利亚不被连带着拖入通缩陷阱;

④关键大宗商品价格的进一步下跌也会影响澳洲国民收入,并倒逼澳洲联储采取行动。

James McIntyre现在预计,澳洲联储最迟到明年2月份将会实施宽松政策——澳洲联储今年还有一个会议,但在1月份新年期间并没有会议。他并预计,在2016年上半年,澳洲联储政策制定者最终会把现金比率从目前的低点2%降至1.5%。

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