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原油市场之殇:美联储加息“恰不逢时”!

来源:
作者:文/Jocelyn
发布时间:2015-12-17 14:54:41

北京时间周四(12月17日)凌晨03:00,美联储(Fed)如期宣布加息25个基点,这是美联储近10年来首次提高联邦基准利率,标志着金融危机后长达7年的零利率时代终结。

然而,美联储的这一决议对于全球油气产业来说恰不逢时。

一方面,美联储宽松货币政策助推了石油荣景。在利率接近零的时期,资金多年来都涌入了资本密集型的页岩油气钻探行业,因此成功地创造了产量奇迹。但是荣景过盛也不好,产量供过于求导致价格崩盘。这个意义上讲,美联储促进了钻探行业泡沫的膨胀,2014年泡沫最终破裂。

如今,美联储正尝试一项艰巨的任务,即试图撤回其对全球经济的巨大支持。但是,它将采取缓慢渐进式的方式进行。这将带来短期利率微涨,很有可能只是略增0.25%。几乎没有人预期长期利率会在短期内涨至2008年金融危机前的水平。这样一来,利率就可在几十年内维持在较低水平。

不过,在原油市场本已充斥着多种消极力量之际,美联储加息仍将会给各国原油市场再蒙一层阴影。

首先,利率提高意味着借贷成本将增加,借钱代价因而更高,尤其是对那些当前就面临相当高风险的高收益率公司来说。如果这意味着更多钻探商融资无路,或者不能在合理利率水平进行融资,那么将有更多公司面临破产。

另一方面,加息后美元将变得更强劲,而油价又和美元息息相关,美联储可能会对油价施加下行压力。

加息的这个节点上,市场正面临“持续供给过剩”的局面,因此国际能源总署(IEA)认为,市场几乎不可能短期内实现平衡,而且供大于求的情况将随着原油储量慢慢增加而持续下去。

总部位于巴黎的这个机构在其最近一份月度报告中总结道:“随着原油储量2016年继续增长,市场仍将对原油施加重压。”

因此,油气领域将遭遇更高的破产率。挪威一家近海油气地质勘探商Dolphin Group于12月14日申请破产。这家总部位于奥斯陆的公司在一次新闻发布会上解释称,因为市场形势进一步恶化,而市场形势改善的预期日程安排也已经再次推迟。

加拿大皇家银行(RBC)则在最新报告中下调明后两年油价预估,称将2016年和2017年布伦特原油均价预估分别从62美元和70美元下调至56美元/桶和67美元/桶,同时将2016年和2017年美国原油均价预估分别从57美元和65美元下调至52美元和62美元/桶。

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