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两投行前瞻:新西兰联储本周降息“板上钉钉”

来源:金汇财经
作者:Jocelyn
发布时间:2015-12-08 15:21:51

北京时间周四(12月10日)凌晨04:00,新西兰联储(RBNZ)将公布最新利率决议,分析师普遍预计,该央行届时将下调官方现金利率25个基点至2.50%。一方面,厄尔尼诺现象对新西兰经济的打击料将持续,另一方面,新西兰国内通胀压力仍然不乐观,这些都加大了新西兰联储近期降息压力。

澳新银行(ANZ)分析师周二(12月8日)称,新西兰某些地区将继续在旱灾突袭的耕种季节里面临挑战。

尽管新西兰各地情况差异很大,但很多地区还将继续遭受相当严重的土壤缺水危机。预期厄尔尼诺现象会持续到秋季,不少干旱地区需要做好准备应对一个难熬的夏季。

农民们好像已经做好了充分准备,还采取了应对措施。因此,干旱地区的奶农比其他畜牧业主有更多的灌溉渠道,面临的挑战也就没有那么大。

那些面临第二个干旱夏季、缺少灌溉条件或其他取水渠道的农民会受到更多限制,还可能需要更昂贵的替代性措施。尽管旱灾受害区通常会出现偏移,但在接下来几个月中,需要密切监控旱灾态势及其对农产品和软商品市场的影响。

汇丰(HSBC)研究团队在周一(12月7日)的报告中表示,新西兰联储近期很有可能采取降息行动,而最有可能的行动时间就是本周。

当提到新西兰联储下次降息时,问题不在于是否降息,而是何时降息。因为新西兰国内通胀仍远不及目标。的确,过去一年纽元汇率贬值可能多多少少帮助提振通胀,但新西兰国内经济仍显现出严重的产能过剩迹象,这意味着来自国内的通胀压力仍然受抑。

尽管近期调查显示,消费者信心在年中骤降后有所回升,但经济增速仍不及趋势水平,且当前利率水平还不太可能驱动通胀走高。尤其值得注意的是,就业增长速度已经放缓,但劳动力大军却随着外来移民增加而迅速壮大。多种因素叠加在一起推高了失业率,但薪资涨幅却难以跟进。

上述所有都暗示,新西兰联储将进一步下调官方现金利率,不过,降息时机却是难以捉摸的。新西兰联储可能会选择本周行动,也可能会选择推迟行动(可能会选择在美联储12月会议之后再行动),这将给予新西兰联储更多的时间去评估针对奥克兰地区楼市所实施的新抵押贷款限制的影响。

不过,考虑到新西兰联储12月会议将公布最新经济及通胀预期,因此,本周降息可能性更高。新西兰联储可能需要考虑到一个更强劲的汇率水平,因此该央行可能会下调通胀预期,而为了让未来通胀重返2%目标成为可能,该央行将同时上调经济增长预期。

野村证券(Nomura)分析师们在周一的报告中表示,新西兰联储将非常有可能在本周会议上降息25个基点至2.50%。

一方面,经济数据表明增长前景并未继续恶化;另一方面,有进一步的迹象表明,鉴于纽元升值、薪资疲软和失业率上升,通胀压力有所缓和。如果新西兰联储决定维持现有利率不变,降息将会推迟至明年3月份会议进行(这似乎将推迟过长时间),届时新西兰联储将公布其货币政策声明。

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