欢迎光临新汇网请登录|免费注册|QQ登录
 > 央行 > 新西兰联储 > 正文

“新纪元”前最后疯狂:美联储恐需为本周市场动荡买单!

来源:金汇财经
作者:Stewart
发布时间:2015-12-09 20:35:26

前有大宗商品崩盘,后有人民币贬值。本周以来,全球金融市场仿佛一时间穿越回了8月那个盛夏行情最为疯狂的时刻——非美资产又一次陷入了美联储加息前的暴跌之中。周三欧洲时段,当大宗商品暂时稍微缓和了前两个交易日的崩跌态势后,人民币却用同样疯狂的暴跌再度夺走了各大财经媒体的头条。在岸人民币日内进一步收创逾四年低位,离岸人民币则更是接连失守了6.50、6.51两道大关!

尽管不少业内人士分析认为,大宗商品和人民币的暴跌成因可能存有多个方面,但不可否认的是,美联储下周即将大概率开启的近十年首个加息之旅,很可能与此也难逃瓜葛!目前,最新的联邦基金期货市场数据显示,美联储在12月15日至16日的政策会议上加息的概率已经高达80%,创下了六周前10月货币政策会议后的新高。而在这市场“新纪元”到来的最后时刻,市场无疑正陷入最后的疯狂之中!

日内晚间市场消息面相对平淡,不过明日的外汇市场,很可能进一步上演更为跌宕起伏的行情演绎。届时,包括新西兰联储瑞士央行英国央行三家全球主要央行,将在下周美联储加息前召开年内最后的一次货币政策会议。目前来看,这三家央行的决议内容或将各具看点,其中新西兰联储更是存在较大概率降息的可能性。但无论如何,这三家央行肯定难以对美联储下周极可能采取的加息行动视而不见,而美联储也终将为本周市场的动荡买单!

“新纪元”前最后疯狂:美联储恐需为本周市场动荡买单!

人民币抢走商品暴跌“头条”!离岸价痛失6.50、6.51关口

在大宗商品日内暂缓前两日暴跌企稳后,人民币日内可谓独占了全球主流财经媒体的头条!人民币兑美元即期周三收盘续跌百点并与中间价齐创逾四年低点。交易员称,中间价自8.11汇改来首次跌破6.41,加重市场购汇情绪;近期人民币调整幅度有所扩大,但监管层仍对下跌节奏有所控制,目前看短期人民币尚难以扭转颓势。

值得一提的是,离岸人民币尾盘跌势扩大,接连跌破6.50、6.51大关!两地价差扩大至逾800点,若在岸每日贬值80-100点而央行对离岸放任,点差恐难以有效收窄,因离岸对贬值预期的反应往往比在岸更剧烈,后市人民币仍有测试汇改后创出的6.45整数支撑。

“新纪元”前最后疯狂:美联储恐需为本周市场动荡买单!

目前,在岸/离岸人民币价差与美元兑离岸人民币汇率之间的关联度为77%:

“新纪元”前最后疯狂:美联储恐需为本周市场动荡买单!

中国央行今日设定的人民币中间价创出2011年以来的最低水平,本周以来中间价连续调降,过去三天的累计降幅已达到0.45%。之前,在人民币纳入SDR的评估最终结果公布之前,市场分析人士就曾担心一旦评估“传来捷报”,人民币或将面临贬值压力。

“新纪元”前最后疯狂:美联储恐需为本周市场动荡买单!

而在近几日再度大跌后,交易员们普遍认为,继8月份一度放缓升值脚步后,中国现已重新开始引导美元兑人民币走高。离岸市场人民币大幅走弱,或许意味着人民币开启有序贬值的序幕。预计在美元升值压力下,在岸市场上人民币的贬值势头也不会改变。

上述交易员称,在岸、离岸两地汇差扩大,也加剧了套利盘,这推升在岸人民币的贬值压力。“那些原来预期美元调整的人,预期也改变了,明显单方向的交易量增多了。”

其实,自11月初以来,人民币对美元已经经历了较长时间、较大幅度的贬值。究其原因,主要是两方面的因素,使本已有所减弱的人民币贬值预期重又高涨:

原因之一是美联储加息的脚步声似乎越来越近了。11月4日,美联储主席耶伦在向众议院金融服务委员会作证时表示,如果未来的信息支持美联储的预期,今年12月启动加息将是可能的。

而上周公布的美国10月的就业数据确有改善,物价涨幅仍然维持低位。这令投资者越来越相信,美联储将在12月中的会议上做出加息的决定,美元指数一路走高。与此同时,市场还相信欧洲央行会加大货币政策的宽松程度,使欧元对美元的汇率不断走低。人民币汇率是盯住一篮子货币,在美元升而欧元贬的情况下,人民币就会对美元贬值而对欧元升值。

原因之二是IMF于11月30日讨论是否将人民币纳入SDR货币篮子。市场预期,在此之前中国央行会维持人民币汇率稳定,而在此之后力度会减弱,因此人民币会出现贬值的趋势。有交易员指出,人民币加入SDR(特别提款权)货币篮子之后,阶段性任务完成,适度放开贬值空间,以应对美联储可能的加息冲击。

美联储下周加息概率继续上升,市场陷入最后疯狂!

可以说,无论是我们本文上升提到的人民币贬值,还是前两个交易日的商品暴跌,美联储下周即将展开的加息行动,都是两者共同的走势成因之一。而目前来看,不管是期货市场、债券市场抑或利率拆借市场的数据都显示,美联储12月加息的预期的的确确正在这最后关头进一步升温。

彭博数据显示,期货交易员预期,美联储下周采取行动的可能性为80%。该概率自美联储9月政策会议以来已经上升了一倍多。

“新纪元”前最后疯狂:美联储恐需为本周市场动荡买单!

此外,对美联储政策变化更为敏感的2年期美债收益率上周升至2010年以来最高水平。周二(12月8日),2年期美债收益率报0.943%,接近去年12月早些时候触及的五年高点。

“新纪元”前最后疯狂:美联储恐需为本周市场动荡买单!

有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》资深记者Jon Hilsenrath此前撰文认为,上周五公布的非农就业报告已为美联储12月提高利率扫清了障碍。

而就在非农数据发布之前,美联储主席耶伦也一改此前“打太极”的风格,一周连续两次讲话均释放出强烈的加息信号。她强调,10月以来的经济数据符合美联储就业市场改善的预期,劳动力市场已接近央行的充分就业目标。

高盛首席经济学家Jan Hatzius表示,美联储将在下周会议上加息,不过由于担心首次加息会导致金融环境趋紧,美联储会在声明和新闻发布会上安抚市场,强调加息速度缓慢、加息取决于数据的信号。高盛称,如果12月加息的话,那么美联储在1月会议上不太会加息,焦点将转为明年3月的FOMC会议上是否会加息。

德意志银行(Deutsche Bank)分析师Phil O'Donaghoe周三在一份报告中也指出,期待已久的美联储货币政策正常化进程即将启动。美元涨势还将持续,尽管上涨势头会异常缓慢。股市仍将会有弹性,并且会有上涨趋势,只要美联储加息步伐缓慢且有序。

“新纪元”前最后疯狂:美联储恐需为本周市场动荡买单!

目前,在加息问题几无悬念的背景下,市场甚至已经开始猜测,届时美联储决议最终会否乃至出现多少张反对票。根据此前美联储官员表露的立场,假如美联储真的在12月决定加息,届时投下反对加息票的委员很可能存在芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)、美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)和塔鲁洛(Daniel Tarullo)中的一位乃至多位,这三人一直公开呼吁在加息问题上保持谨慎。其中,埃文斯的立场最为鸽派,而布雷纳德和塔鲁洛则相对次之。

当前美联储内部官员立场一览:

“新纪元”前最后疯狂:美联储恐需为本周市场动荡买单!

(Hawkish:鹰派;Dovish:鸽派;Neutral:中性)

不少业内人士猜测,耶伦下周可能拟定一个能获得FOMC全体成员一致支持的折中方案。但她似乎也能平静看待加息决定或许意味着求同存异的观点。耶伦上周表示,她不需要取得一致同意,美联储应该忍受一些不同意见。她还称,不会尝试杜绝不同意见,甚至表示希望在某些紧要关头听到不同意见。

汇丰(HSBC)美国首席经济学家洛根(Kevin Logan)称,下周会议上或许会有人投反对票,不过若FOMC感觉应该在政策转折点上表达出一些一致性,则官员们可能会团结起来。

新西兰、瑞士英国央行明日联袂登场,议息“三缺一”如何定方针?

自上周的12月超级周行情以来,金融市场无疑始终处在一轮又一轮的动荡不定之中。而明日,市场人士很可能还将迎来一个超级议息日——新西兰联储、瑞士央行和英国央行将在同一天公布12月利率决议。目前来看,它们无法回避的同一话题就是下周美联储可能采取的加息行动。而在议息“三缺一”的背景下,这三家央行此次是否会提前对美联储加息作出提前应对,无疑值得投资者留意。

☆新西兰联储决议☆

时间点:北京时间12月10日周四凌晨5:00

路透在12月7日展开的调查显示,24位受访者中,有21位预计新西兰联储周四将降息25个基点至2.50%。新西兰联储上次将息是在9月,为连续第三次降息。该央行去年3-7月曾四次升息,每次升息25个基点。

不过,新西兰联储究竟降息还是不降息?目前可能还是个问题。数周之前,大部分汇市观察家们对新西兰联储主席惠勒(Graeme Wheeler)将再次降息的预期信心十足,然而近期的经济数据却表现尤其强劲,贸易活动和消费开支都出现了复苏萌芽。此外,最新的全球乳制品拍卖价格出现了3.6%的反弹,暗示早先的价格崩塌已结束。当然,商品价格持续沉底是本周的不安定个因素,这恐将成为未来通胀预期的压制因素。

乳制品拍卖价GDT:

“新纪元”前最后疯狂:美联储恐需为本周市场动荡买单!

虽然惠勒本人曾在上次利率声明中指出:“基准利率进一步下调时大概率事件”,但这次降息可能是模棱两可的事,无论如何,政策决定或将为纽元年内的行情定调。

☆瑞士央行决议☆

时间点:北京时间12月10日周四16:30

与新西兰联储一样,瑞士央行明日也将迎来降息还是不降息的终极抉择。在上周欧洲央行宽松力度未能让市场满意后,欧元的飙涨减轻了瑞郎的升值压力,这令不少人士猜测,由于瑞士央行无法对大宗商品价格施加影响,欧元对瑞郎近期的走势又相对平稳,预计瑞士央行本周进一步宽松的余地有限。

不过,今年1月15日瑞郎废限门引发的市场巨震投资者可能依然记忆犹新,之后市场人士对于该央行的干预举动始终心有余悸。因此目前投资者对于明日瑞士央行才可能采取的行动,仍不敢轻易下定押注!

“新纪元”前最后疯狂:美联储恐需为本周市场动荡买单!

实际上,分析人士现在的确认为,瑞士央行的确可能故技重施,尤其是欧洲央行决定延长QE时限并进一步削减储蓄利率。毕竟瑞士央行官员希望欧元兑瑞郎币值维持稳定,从而使该国出口行业保持竞争力。

目前,瑞士央行行长乔丹(Thomas Jordan)并没有表达对于干预的意愿,不过他把握住每次机会口头压制瑞郎。瑞士央行本周的动作可能意味着瑞郎更大的波动,至于究竟往哪方面,可能还有待事实来检验。

☆英国央行决议和会议纪要☆

时间点:北京时间12月10日周四20:00

相比于上述两家央行,英国央行明日作出利率改变的可能性极为有限,不过这一丝一毫也不意味着明日英国央行决议就不重要。相反,作为最有可能紧随美联储加息的全球主要央行,英国央行明晚的表态很可能直接决定英镑在美联储决议前走势的强弱!

有分析人士指出,英国央行行长卡尼人等对于经济向下的评述可能是会后声明和会议纪要中引人关注的内容,回想11月声明发布时引爆的英镑抛盘,投资者需要严加防范。近期美联储和英国央行首轮加息的节点预期可谓越拉越远,而英国央行明晚的表态无疑将非常关键。

“新纪元”前最后疯狂:美联储恐需为本周市场动荡买单!

环球透视(IHS Global Insight)首席经济学家Howard Archer分析称,鉴于目前的形势,英国央行2016年第一季度之前不太可能加息,首次加息可能会出现在2016年5月,料将利率由0.50%提高至0.75%,且英国央行的实际加息时刻更可能延后,而不是提前。

英国央行行长卡尼(Mark Carney) 本月早些时候对议会表示,英国将维持低水平利率一段时间,据外媒调查显示,经济学家普遍预计,英国央行最迟于2016年4月将会首次加息25个基点。低利率对贷款人有利,对存款人却不利,之前存款人普遍预计,英国央行将于2016年年初开始加息。

看过本文的人还看过
本网站内容不作为投资的任何依据;所有内容归新汇网所有,未经授权禁止复制、转载及镜像 热线电话:021-6131 1357 沪ICP备14051104号